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          立足服務中小民營企業(yè) 新三板啟動全面深化改革方案

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          日期:2019-10-28 14:49:36    來源:人民網(wǎng)-金融頻道    

          近日,證監(jiān)宣布了深化全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱新三板)改革整體方案。

          按照新三板改革的總體思路,證監(jiān)會將重點推進五方面改革措施:

          一是優(yōu)化發(fā)行融資制度,按照掛牌公司不同發(fā)展階段需求,構(gòu)建多元化發(fā)行機制,改進現(xiàn)有定向發(fā)行制度,允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票;持續(xù)推進簡政放權(quán),充分發(fā)揮新三板自律審查職能,提高融資效率、降低企業(yè)成本,支持不同類型掛牌企業(yè)融資發(fā)展。

          二是完善市場分層,設(shè)立精選層,配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監(jiān)督管理等差異化制度體系,引入公募基金等長期資金,增強新三板服務功能。

          三是建立掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機制,在精選層掛牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關(guān)規(guī)定的企業(yè),可以直接轉(zhuǎn)板上市,充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用,實現(xiàn)多層次資本市場互聯(lián)互通。

          四是加強監(jiān)督管理,實施分類監(jiān)管,研究提高違法成本,切實提升掛牌公司質(zhì)量。

          五是健全市場退出機制,完善摘牌制度,推動市場出清,促進形成良性的市場進退生態(tài),切實保護投資者合法權(quán)益。

          記者了解到,此次公布的新三板改革方案旨在確定改革的總體思路和框架,具體舉措的公布還涉及相關(guān)法規(guī)指引、技術(shù)和市場準備等。證監(jiān)會和全國股轉(zhuǎn)公司將待時機成熟后盡快發(fā)布。

          新三板自2013年正式運營以來,其市場定位即在于服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長性中小企業(yè)。 通過大力簡政放權(quán),新三板形成了一套有別于交易所市場的制度安排,初步成為資本市場服務中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的重要平臺。截至2019年9月底,累計13219家企業(yè)在新三板掛牌,其中中小企業(yè)占比94%,民營企業(yè)占比93%,6388家掛牌公司發(fā)行股票10516次,融資4911.39億元。

          運營6年來,在拓寬資本市場服務中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的覆蓋面,促進中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級,引導社會資金聚集形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境,促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,培育細分領(lǐng)域排頭兵等方面,新三板確實發(fā)揮了積極作用。

          然而隨著市場規(guī)模快速增長以及國內(nèi)外制度市場環(huán)境的變化,當前新三板發(fā)展面臨新問題、新挑戰(zhàn):一方面,掛牌公司在初期總數(shù)快速膨脹的同時,出現(xiàn)了經(jīng)營狀況參差不齊、市場結(jié)構(gòu)明顯分化的情況;另一方面,當前新三板申請掛牌公司數(shù)量明顯減少,申請摘牌公司數(shù)量明顯增加,掛牌公司的需求也日益多元;再有,市場交易不活躍,融資總量持續(xù)下降,融資價格與二級市場價格倒掛現(xiàn)象普遍,直接融資功能不斷弱化 。

          新三板市場作為新興市場,一直處于探索完善中。針對其當前面臨的問題,市場對于新三板深化全面改革,提升市場功能,激發(fā)市場活力頗具共識。

          同時,當前,我國經(jīng)濟面臨下行壓力,特別是民營經(jīng)濟、中小企業(yè)面臨的困難增多。市場對于解決中小企業(yè)特別是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)在創(chuàng)新突破中的資本約束問題,緩解中小企業(yè)和民營經(jīng)濟融資難、融資貴問題,亦頗具期待。

          據(jù)悉,此次新三板全面改革將思路將遵循“三個堅持”:一是堅持服務中小企業(yè)發(fā)展的初心,堅持市場化、法治化方向,實現(xiàn)與交易所的錯位發(fā)展;二是堅持多層次資本市場有機聯(lián)系,打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道,完善基礎(chǔ)制度安排,促進融資、交易、定價等市場功能有效發(fā)揮;三是堅持建立健全適合中小企業(yè)特點的制度安排,為掛牌企業(yè)提供差異化精準服務,提高信息披露質(zhì)量,嚴厲查處違法違規(guī)行為,防范市場風險,促進中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展。

          改革主要瞄準三個方向:

          一是暢通多層次資本市場有機聯(lián)系,建立新三板與其他版塊之間暢通的轉(zhuǎn)板機制,充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用。

          二是大力提升新三板服務功能,以精細化分層為抓手,針對中小企業(yè)特點,在發(fā)行制度、交易機制等方面持續(xù)完善差異化制度體系。

          三是加強分類監(jiān)管,通過建立對不同層次掛牌公司采取不同監(jiān)管方式的制度安排,建立行政監(jiān)管與自律監(jiān)管協(xié)調(diào)配合的監(jiān)管工作機制,提高科技監(jiān)管水平等手段切實提高掛牌公司質(zhì)量,保護投資者合法權(quán)益。(記者章斐然)

          關(guān)鍵詞: 新三板改革整體方案

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